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    理性看待国际期市的影响

    2020-07-07 10:46 来源: 金融期货资讯网

      近一阶段,国际商品期货市场在基金大肆介入的作用下延续涨势,LME金属高涨,伦铜直逼历史高位,COMEX金与铂金双双触及新高,纽约轻质原油再破百美元大关,美国农产品期货全线劲扬,美棉出现722点惊人涨幅,油脂继续领涨谷物,美糖也继续大涨。在国际市场的影响和带动下,国内商品期货市场亦出现了暴涨行情,尤其是农产品期货,春节过后更是展开了全面开花的如虹涨势,至3月3日在国内期货市场上市并有交易的10个农产品品种中有8个品种达到涨停,这种历史上罕见的表现使这一轮涨势达到一个前所未有的高潮,同时也预示着市场已经接近疯狂的阶段。3月4日、5日,国内期货市场遭遇雪崩,多数品种走出暴跌行情。

      应该说,很多投资者在过分疯狂的炒作中已失去了冷静和理性分析的能力,在狂热的逐市中忽略了很多本应注意到的细节问题,而这恰恰是投资中的大忌。从表面来看,在全球经济一体化的环境下,国内商品市场价格受到国际商品市场价格的冲击和影响是不太容易避免的。但是,我们还应看到的是,在本轮国际商品市场价格上涨的浪潮中,究其根源主要是受到了次贷危机、美国经济衰退导致美元贬值等因素的影响,而这些直接作用于国际商品市场的影响因素对于国内相对封闭的金融市场来说,冲击是相对较为有限的,我国经济目前正保持着良好的增长态势,人民币对美元汇率持续走高,人民币的升值在一定程度上稀释了美元下跌利多于国内商品期货价格的作用。另外,应对CPI指数的上升,管理层宣布从紧的货币政策不会动摇,相信政策性因素的影响将逐步得到显现,物价上涨必将得到控制。此外,现货市场价格方面,据了解,目前国内普通小麦价格在1440元/吨上下,东北地区玉米的挂牌价在1380元/吨左右,总体的收购价格和收购量与春节前差不多,广西白糖批发市场3月4日近月的成交价格为3740元/吨,对比上述品种目前的期货市场和现货市场之间的价格,价差显然是十分巨大,而期货市场毕竟是在现货市场的   基础上发展起来的,期现之间价差的过分背离显然也是不合理的,期货市场价格存在着向现货价回归的空间。

      我们应当理性看待国内外期货市场相互之间的联动关系,甚至深入研究各品种之间的差别,比如对于过分依赖进口的大豆及大豆的后续产品,和国内基本可达到供需平衡的玉米、小麦等品种,内外盘的联动系数肯定也是有差别的。深入研究、理性面对,对于我们的交易将大有裨益。

     

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