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    交易外汇期货简介

    2019-04-16 11:53 来源: 未知
      全球外汇市场的日均交易量超过5万亿美元,成为全球最大的市场。在这个市场中,有越来越多的衍生证券:外汇期货。本文将定义和描述这些期货合约及其受欢迎的应用,并提供一些必要的分析工具,以便以每天1120亿美元的外汇期货空间成功谈判合约。
     
      什么是外汇期货?
     
      外汇期货是标准化的期货合约,用于在设定的日期,时间和合约规模下买入或卖出货币。这些合约在全球众多期货交易所之一进行交易。与其远期对手不同,期货合约是公开交易的,不可定制的(在其指定的合约规模和结算程序中标准化),并且被称为清算所的中介保证不会出现信用损失。(相关衍生品:期货与远期)清算所通过将每日累计的收益和损失转换为实际现金损失并记入贷方或记入账户持有人的流程提供此担保。此过程称为按市价计算,使用当天最后几笔交易的平均值来计算结算价格。然后使用该结算价格来确定期货账户中是否产生了收益或损失。在前一天的结算与当前结算之间的时间跨度中,收益和损失基于最后结算价值。
     
      期货保证金
     
      期货结算所要求参与者存入保证金。与股票市场中的保证金不同,后者是基于其当前投资组合的价值从经纪人向客户提供的贷款,期货价值中的保证金是指为满足最低要求而存入的初始金额。没有涉及借款,这种初始保证金是一种善意的形式,以确保参与交易的双方都履行其义务。此外,期货初始保证金要求通常低于股票市场所需的保证金。事实上,期货利润率往往低于期货价格的10%左右。
     
      如果账户在每日按市价计价后承担亏损,期货头寸持有人必须确保其保证金水平高于预先指定的维持保证金金额。如果应计损失将账户余额降低到维持保证金要求以下,交易者将获得追加保证金通知(与电影无关),并且必须存入资金以使保证金恢复到初始金额。
     
      每种合同的保证金要求的例子可以在芝加哥商品交易所或芝加哥商品交易所的网站上找到(更多关于CME,见下文)。
     
      交易所
     
      外汇期货以交易往来于世界各地,与最流行的是芝加哥商业交易所(CME)集团,拥有优秀的期货合约的成交量最高。与大多数期货合约一样,外汇可以通过坑底的现场交易者在公开的外部交易系统中进行交易,也可以通过电子方式与计算机和互联网进行交易。目前,公开喊价正在欧洲逐步淘汰,取而代之的是电子交易。如前所述,就交易的衍生品合约数量而言,CME集团在2013年的总收入为31.6亿美元。洲际交易所和欧洲期货交易所紧随其后的第二和第三交易地点分别为2807.97和2190.55亿。大部分外汇期货合约通过CME集团及其中介机构进行交易。
     
      合同规格和勾选
     
      每个期货合约都由交易所标准化,并具有某些特征,可以将其与另一个合约区分开来。例如,CAD/USD期货在结算日实际交割,按规模标准化为100,000加元,并在3月季度周期(即3月,6月,9月和12月)的基础上进行20个月的交易。然而,贸易商最感兴趣的是最低价格波动,也称为价格波动。每个合约都有一个勾号,交易者必须了解其属性。对于CAD/USD合约,上涨或下跌的价格或最低价格变动为每加元增量$.0001。合同标准化为100,000加元,这意味着单程10美元。这意味着如果加元升值。
     
      与加元/美元期货相反,瑞士法郎/美元合约的合约规模为125,000瑞士法郎,本案中的价格为每瑞士法郎增量0.0001美元或合约12.50美元。
     
      期货市场还设有迷你合约在定期合同的标准和电子迷你一半,这是1/10日的定期同行的大小。由于保证金要求较低,E-minis是新交易者增加流动性和可访问性的理想选择。这些合同每周一至周五全天23小时交易。
     
      用途类型:套期保值
     
      外汇期货广泛用于对冲和投机活动。让我们简要地研究一下使用外汇期货来降低货币风险的例子。
     
      一家在欧洲开展业务的美国公司预计将在五个月内收到1,000,000欧元的服务费用。为了举例,假设现行欧元兑美元汇率目前为1.04美元。由于担心欧元兑美元进一步恶化,该公司可以通过出售8欧元期货合约来对冲即将到来的付款,每个期货合约包含125,000欧元,五个月到期,每欧元1.06美元。在接下来的五个月中,随着欧元兑美元进一步贬值,该公司的账户每天都被清算所记入账户。经过一段时间后,欧元已下跌至1.03美元,该基金已实现每份空头合约3750美元的收益,以300蜱计算(每蜱价格最低价格为0.0001美元)和每份合约12.50美元的乘数。
     
      如果示例中的美国公司没有进入此交易并以即期汇率收到欧元,那么它们将在期货到期前五个月损失10,000美元:1.04欧元/美元现货,期货到期时1.03美元现货转换为每1,000,000欧元损失10,000美元。
     
      用途类型:交易和投机
     
      与股票市场一样,交易方法的类型取决于个人在技术和时间框架方面的独特偏好。
     
      日内交易者通常不会在一夜之间持仓,并且可以在几分钟内进出交易,寻求在日内盘中跳涨。日内交易者的MO以价格和交易量为中心,重点强调技术分析而非基本因素。外汇期货交易商主要采用体育市场中普遍存在的主要技术指标,如斐波纳契模式,布林带,MACD,振荡指标,移动平均线,趋势线图表模式以及支撑和阻力区域。(阅读更多内容请参阅分析图表模式:引入)
     
      股票技术分析的许多方面(如果不是全部)可以与期货市场互换,因此,两个资产类别之间的交易可以是日间交易者的轻松过渡。
     
      波段交易员是持仓一夜的交易员,长达一个月。他们通常采用跨越较长时间框架(每小时到每日图表)的技术分析,以及短期宏观经济因素。
     
      最后,有一些头寸交易者持有多周到多年的头寸。对于这些人来说,技术分析可能会落后于宏观经济因素。头寸交易者并不关心合约价格的日常波动,而是对整体情况感兴趣。因此,与摇摆或日间交易者相比,他们可能采用更广泛的止损和不同的风险管理原则。
     
      但请注意,这些是广义定义,交易者的区别特征不是黑白分明。有时,日间交易者可以采用基本面分析,例如联邦公开市场委员会数据发布时。出于同样的原因,头寸交易者可以使用技术分析工具来设置进入,退出和追踪止损。此外,交易者使用的时间框架也是非常主观的,并且日间交易者可以在一夜之间持仓,而交易者可以一次持有多个月的头寸。与股票市场非常相似,交易风格的类型完全是主观的,因人而异。
     
      分析工具的类型

             
     
      与股票市场类似,外汇期货交易商同时采用技术和基础分析。技术分析本质上,检查价格和数量数据,随后,类似的方法在股票和期货市场都很普遍。然而,外汇交易者和股票交易者之间最大的分析对比将是他们采用基本面分析的方式。股票市场的基本面分析可能会强调审查公司的会计报表,管理层讨论和分析,效率分析,比率分析和行业分析。根据分析师的不同,更广泛的宏观经济原则可能会落后于公司特定的特征。但是,外汇期货交易商(以及一般的外汇交易商)必须完全熟悉宏观经济原则和预测技术。
     
      崭露头角的外汇期货交易者必须了解可能影响一国货币的众多因素,例如通货膨胀/通货紧缩的原因和影响,以及一国央行可用的应对措施,以及利率差异。交易者必须了解一个国家内商业周期的主要决定因素,并能够分析经济指标,包括(但不限于)收益率曲线,GDP,CPI,住房,就业和消费者信心数据。此外,交易者必须能够分析宏观经济学会计原则,例如中央银行的储备水平,当前/资本账户盈余和赤字,以及研究投机性货币攻击的原因和结果,例如,英格兰银行,墨西哥和泰国货币的崩溃使得有趣的案例研究成为可能。
     
      最后,交易者还必须熟悉地缘政治动荡对一国货币的影响,例如克里米亚的冲突以及随后对俄罗斯游说的制裁,以及商品价格对所谓的商品美元的影响。例如,加元和澳元都易受商品价格变动的影响-即与能源相关的价格变动。如果交易者认为石油将进一步下跌,他们可能会做空加元期货,或者在油价反弹的希望下长期下注。同样,外汇期货的基本面分析总是关注更广阔的世界观和市场的一般关系。
     
      一个简短的例子
     
      让我们假设在检查技术面以及希腊未来在欧元区的波动性之后,交易者对欧元/美元采取看跌立场,并决定做空欧元2015年6月合约。他将6月合约做空1.086美元,希望欧元至少会在到期前的近期支撑位贬值(约1.07260美元)。
     
      合同规模为125,000欧元,如果他的交易成功((1.0860-1.07260)x 125000),他将获得134个奖金,或1675美元。维持保证金要求为3100美元x 1.10(CME规则要求投机交易的维持保证金要求的110%),他的初始保证金为3410美元。他的利润为1675美元,除以3410美元的保证金,给他的杠杆率为49%。
     
      底线
     
      交易外汇期货与任何投机活动非常相似,具有风险性。交易者必须至少掌握技术和宏观经济分析的知识,并了解合同的独特属性和交易相关规则。透明度,流动性和较低的违约风险使外汇期货具有吸引力的交易船只。但交易者必须尊重保证金的权力以放大损失(以及收益),进行必要的尽职调查,并在进行首次交易之前制定适当的风险管理计划。
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