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    波动市场交易

    2019-04-03 15:53 来源: 金融期货资讯网
      动荡市场的交易提供了非同寻常的机会,但也带来了更大的风险。对于更激进的交易者来说,波动的市场可能导致比正常更大的损失,但他们也能提供难得的机会,对你的交易帐户是非常有利的。如果你要在动荡的市场交易,或者你有头寸,市场变得不稳定,你需要知道如何识别警告信号,并在风暴中航行。如果你想利用实质性的价格波动,你必须能够管理风险。

      
      1)在波动市场中,利润率是不适当的指导方针。
      
      当市场波动时,你应该做的第一件事是确保保证金要求大于市场的每日波动幅度。例如,当银价从20美元降至50美元时,交易所和清算公司并没有提高利润率。任何交易过白银的人都知道,在最糟糕的日子里,白银可以下跌10%。在我看来,任何合约的毛利率至少应该在一天的交易范围内。当银价分别为15美元和20美元时,最大跌幅将在1.50美元至2.00美元之间。白银的保证金将在10,000美元左右(在大合同中是2美元)。这对合同来说是合适的。
      
      回顾过去,有一个很大的警告迹象表明,白银市场可能会变成一个动荡的市场。目前的危险信号是交易所和清算公司没有提高利润率,因为白银的交易价格分别为30美元和40美元。随着市场的上涨,每日交易区间更高。利润率保持不变。这意味着,有可能有太多的交易员在市场上缺乏足够的资本,这一直是一个波动的配方。
      
      如果你是在交易一个波动的牛市或熊市,你需要使用可能的每日交易范围作为资本的指导方针。交易所和清算公司行动迟缓。他们在保证金问题上很少领先,他们通常会措手不及,在造成损失后不得不增加保证金。
      
      通过理解你需要更多的资金来交易不稳定的利润,你将比一般的交易者有更大的持久力。以保证金为指标的交易者将无法保持在这一位置上。一个明白波动市场的交易区间可能高于交易保证金的交易者应该能够更好地度过这场风暴。
      
      2)当市场变得不稳定时去杠杆化当市场动荡时,现在不是加倍的时候。如果你是在交易两份合约,那么现在是取消杠杆率的时候了,换一份就行了。如果你是在交易一个标准合同,这可能是时候换档和交易迷你合同一段时间。
      
      当市场变得不稳定时,并不意味着你必须停止交易。你对市场的看法仍然是正确的,但外部因素可能是一个问题。例如,美元、需要纾困的欧洲国家、中东战争、日本的自然灾害,都会影响市场。在我看来,你需要做的是在这些时候承担较少的风险。真正实现这一目标的唯一途径是去杠杆化。最好的方法是减少你的位置大小,这样你就可以留在游戏中了。
      
      3)铺展有助于降低波动性对冲波动性的一种可能方法是交易期货价差。假设一名交易员在2011年12月持有玉米多头头寸。由于美元升值,粮食市场和大宗商品市场开始变得不稳定,因为人们对欧元及其成员国的债务违约有了新的担忧。美元的飙升将损害交易员的长期玉米头寸。
      
      假设交易者非常看好玉米,理解市场可能在短期内下跌,并希望在中长期内保持在他的位置上。利用价差法,交易员会缩短一个不同的月在玉米,试图保护自己。在这种情况下,交易员最有可能做空2011年7月玉米或2012年12月玉米。无论哪种方式,交易员现在都能更好地度过这场风暴,直到波动性消失。一旦这位交易员再次确信玉米价格将开始走高,他就会抬高仓位的短玉米腿,并保持2011年12月玉米的多头仓位。
      
      这一期权的好处是,交易员在长1份玉米合约(2000美元以上)中使用的保证金现在约为500美元。交易员不仅潜在地降低了风险,而且还降低了保证金要求。交易者不必拿出更多的资金来做空额外的合约。由于平均而言,期货息差与直接头寸相比降低了风险,交易所认识到这一点,并要求更少的保证金。
      
      4)为现有期货头寸提供期权保护在动荡的市场中,有两种使用期权的方法。
      
      对于那些期货交易,你可以使用期权对冲短期波动。假设你是多头的12月玉米,你认为市场可以卖出20到30美分,然后才能反弹一美元。交易商可以保持玉米头寸,也可以购买12月玉米看跌。如果市场真的抛售了20到30美分,交易者可以变卖期权获利,然后持有玉米,因为他寻找底部和反弹开始。
      
      使用期权的第二种方式是在波动时期不进行期货交易,而只是使用期权扩展(OptionSpread)。假设你看好12月玉米,你认为市场会波动,但你想要一个看涨的头寸。通过使用12月玉米的牛市利差,交易员有一定的风险和回报,短期波动不应像期货合约那样改变利差的价值,也不应该只是做多一个看涨期权。
      
      5)摘要当市场变得不稳定时,交易者需要有更多的资金来维持他们的头寸。更大的每日交易幅度意味着交易员应该有更多的资本在每个头寸。如果交易员没有足够的资金来应对波动性的增加,他们就需要去杠杆化。降低杠杆率的一种方法是要么减少仓位规模,要么交易小型合约,而不是标准合约。
      
      另一种降低杠杆率的方法是利用期货价差。陷入动荡市场的交易员可以利用期货价差来降低头寸的风险。他们可以在烟雾清除后,从扩散处伸到原来的位置。最后,交易员也可以通过使用期权和期货头寸来降低风险和去杠杆率,或者只使用期权利差,比如多头看涨利差或空头利差。
      
      总而言之,最重要的是,当市场波动时,交易者需要减少他们的风险敞口。虽然波动性可能提供超乎寻常的利润潜力,但它也可能导致比正常风险更大的风险。交易者需要管理这一风险,同时仍然能够利用市场的价格波动。通过减少他们的风险敞口,交易者将能够留在游戏中,并且有机会在价格大幅波动之后去做。
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