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    石油不太可能涨得更高

    2020-05-25 10:03 来源: 金融期货资讯网

      自4月下旬以来,油价几乎连续攀升,但涨幅可能即将结束。上周五,油价大幅下跌,触及涨势的暂停按钮,WTI从4月20日的每桶-37美元反弹至5月21日的每桶近34美元,短短几周内每桶波动超过70美元。当然,深陷消极领域可能是一种独特的一次性现象。不过,反弹回(正)30美元的区间令人印象深刻。

      值得注意的是,中国的石油需求已回升至约1300万桶/日,这一迅速反弹巩固了市场情绪的改善。随着中国的需求恢复到大流行前的90%左右,石油贸易商显然对其它地区的快速反弹抱有希望。

      与此同时,北美迅速停产,加上欧佩克+减产,意味着供应方面正在发挥作用。根据美国能源部长的评论,超过220万桶/日的美国石油生产已经被关闭,这是一次比预期更快的削减。有大量投行预测称,2020年下半年将出现供应逆差。

      但围绕石油市场的乐观情绪,如目前的乐观情绪,可能会走得太远。上周五,中国政府表示,不会提出2020年的GDP增长目标,突显出这个世界第二大经济体面临的严峻挑战。北京方面指出,由于冠状病毒的存在,“很大的不确定性”。中国政府也拒绝像10年前全球金融危机后那样,采取大规模的政府刺激措施。

      美国和中国之间日益紧张的关系也给全球市场带来压力。出于政治原因,两国领导人都将冠状病毒归咎于对方。这场争执可能会引发更多冲突,或许会瓦解“第一阶段”的贸易协议,或引发其他一些贸易报复。

      在美国,上周原油库存减少560万桶,这是一个巨大的吸引力,但汽油库存实际上增加了,使前景变得模糊不清。经过数周的上涨,美国的汽油需求首次再次下降。德国商业银行(Commerzbank)周五在一份报告中表示:“其他地区(对石油产品)的需求也仍然非常低迷。”。“需求方面的担忧依然存在,我们认为石油市场最近的价格上涨幅度过大。”

      与此同时,油价的上涨伴随着对石油期货投机性押注的增加。这有助于推动价格上涨,但也使市场面临另一个方向的回调。德国商业银行(Commerzbank)表示:“投资者(尤其是WTI投资者)的极端积极定位,使石油市场在出现任何新的疑虑和不确定性时,容易受到价格调整的影响。”。

      最重要的是,尽管特朗普政府官员保证,V型复苏的可能性极小。特朗普总统重复了这一预测,就在几天前,他说:“我认为你会有一个‘V’。我认为这会非常棒。”

      他的首席经济顾问拉里•库德洛(Larry Kudlow)也说过同样的话,不过他在周四试图不与老板意见相左的同时,又恢复了乐观情绪。

      库德洛说,当然,美国经济会出现V型复苏,但“V”可能看起来不像V型复苏。“你可以有自己的V型复苏,有V型复苏,也有较小的V型复苏。”。“有我们和Vs的组合。”

      在过去两个月里,有超过3800万人申请失业,而且这场流行病仍在肆虐,要完全恢复还很遥远。渣打银行(StandardChartered)在一份报告中称:“电子战交易员正在为任何持续的全球经济衰退定价。”。“我们认为,所有这些乐观情绪都使价格略高于其可持续的短期交易区间的顶部。”

      同时,没有理由认为美国或任何其他国家在重新开放后能够避免第二波感染。

      周五在一份声明中称:“第二波油价上涨的可能性并不大,新一轮的封锁可能会使(石油)价格很快回落到更低的水平,市场对此了如指掌。”。“因此,今早油价走低并不令人意外,也不一定是市场事件的结果,而是对过去几天石油连续上涨的修正。

      不过,该数据公司表示,预计油价将稳定在30美元至35美元的区间,“40年代的潜力”将在今年晚些时候出现,“届时,如果需求加强,接近19世纪前的水平。”

     

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