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    中证500指数的投资机会,如何把握?

    2020-08-17 11:47 来源: 金融期货资讯网

      4月以来,随着各国推动振兴经济策略的实施,全球流动性危机缓解,A股迎来“修复性反弹”。

      进入5月,尽管长假期间外盘受特朗普的言论再起波澜,但整体来看美方“威胁”全面落地可能性较小。A股运作的核心仍在于“政策对冲”和复工复产下“需求恢复”的实际情况。

      节后开盘上证指数却只是小幅低开,之后便一路上涨,并没有受外围市场的影响,展现出了A股经过疫情考验过后的韧性。

    估值便宜,临近底部

      目前全球市场已经逐步稳定下来,尤其是A股在近期的表现可圈可点,特别是在经济运转逐渐恢复正常的情况下,中证500指数的未来表现可期。

      从估值来看,当前上证综指最新PE值处于历史较低位,A股市场整体杠杆率也较低,资金供给维持宽裕。

      对比其他指数,中证500指数最近几年相对调整较为充分,目前估值所处历史底部的区域,投资性价比不断提升。

      考虑其成长性,未来估值修复空间较大,具有较高投资价值。

      中证500指数覆盖沪深两市500家公司,分散度较高,多数成分股为细分行业龙头,在分散风险的同时,还兼顾成长性。

      其中,前五大行业分别为电子、医药生物、计算机、化工、传媒,所占权重分别为12.99%、11.04%、9.34%、7.55%、5.76%,合计46.68%。

      随着国家科技转型的逐步推进,电子、计算机、医药生物等行业,有望继续保持强势地位,所以中证500指数相对而言有着更高的投资价值。

    指数投资的优势

      2008年到2018年的十年间,被动型交易在美国股票基金里的市场份额一路攀升至45%,几乎占据半壁江山。

      2008年,美国ETF资金净流入水平首次超过长期共同基金,并在以后十年中长期呈现净流入状态。

      2019年,《华尔街日报》援引Morningstar Direct的数据称:

      2018年9月到2019年1月期间,ETF成为最流行的被动投资工具,共净流入了2030亿美元资金,被动管理的共同基金净流入1670亿美元,而主动管理的共同基金净流出了近3700亿美元。

    所以,指数投资有什么魔力?

      首先,最简单的,投资市场指数可以避免信息不对称带来的风险,我们常常无法及时掌握上市公司及时、完整、真实的信息,投资个股的风险很大。

      第二点,投资市场指数就是投资大趋势,虽然股市存在短期的波动,或者也可能存在长达10年的原地踏步,但只要经济存在长期增长,股市亦会随之长期增长,经济的增长最终会在股市增长中得到体现。

      最重要的是,投资市场指数可超越市场平均收益,今年以来,A股全市场3833只个股中有2146只股票(56%)跑输沪深300指数,2000只股票(52%)跑输上证指数。港股市场,2485只港股中有1456只股票(58.6%)跑输恒生指数。美股市场,4817只美股中有2989只股票(62%)跑输道琼斯工业指数,3280只股票(68%)跑输标普500指数。

      想通过主动投资获得α收益往往是比较难的,需要有非常专业的研究能力、交易能力、仓位控制能力、交易纪律执行力、好的交易心态等等。尤其是在牛市行情下,想跑赢指数是非常难的,常常会出现“赚了指数不赚钱”的现象。

      市场指数不同于风格指数基金,或者行业指数、概念指数基金。不会因为风格转变或者热点消退而产生重大影响。

      市场指数成分股有“优胜劣汰“机制,好的标的才会长期留在指数里,不好的股票会被不断剔除指数。确保市场指数能代表经济中具有长期增长动力的行业或公司,能不断跟随经济的增长而创新高。

    如何投资中证500指数?

      投资指数ETF

      指数ETF通常采用市值或流通市值对成分股进行加权,在保持与跟踪标的指数编制方式相同的基础上,使得基金的持仓规模与流动性相一致,通过控制跟踪误差来获得指数收益。

      优势是可以紧密地跟踪指数的走势,但是投资ETF只能获得市场带来的β收益,无法获得超额收益。

      投资指数增强型基金

      指数增强型基金一般通过其量化模型在跟踪指数的基础上去实现指数增强收益,比如:多因子策略、行业轮动等,策略之间各有优劣,对基金经理的能力要求非常高,量化增强的收益存在不确定性。

      投资券商挂钩指数收益的收益凭证

      券商挂钩指数的收益凭证往往是一类浮动收益凭证,收益凭证的本质是券商向投资人发行的固定期限借款,收益可挂钩某个市场指数,在指数涨跌幅的基础上增加部分额外的固定收益,增强的收益由券商信用为担保。

      无论是采取何种投资指数的方式,随着中国股市逐渐成熟走向国际化,A股市场的投资终将步入指数化时代!

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