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    如何运用买入看跌期权的期货策略

    2019-04-16 10:46 来源: 金融期货资讯网
      如果一个人预期基础期货价格下跌,他或她会在商品或期货市场上购买看跌期权
     
      购买看跌期权使期权的买方有权在合约到期前的任何时间以执行价出售基础期货合约。这种情况很少发生,而且这样做没有什么好处,所以不要陷入购买看跌期权的正式定义中。
     
    如何运用买入看跌期权的期货策略
     
      大多数交易员购买看跌期权是因为他们相信大宗商品市场将走低,他们希望从中获利。当然,你也可以在期权到期前退出期权——当然是在市场交易时间。
     
      所有选项的寿命都有限。它们由其交易的期货交易所规定的特定到期日来定义。
     
      寻找合适的买入看跌期权
     
      你必须首先决定你的目标,然后找到最佳的购买选择。买入看跌期权时要考虑的事项包括:
     
      你计划参与交易的时间。
     
      可分配给买入看跌期权的金额。
     
      你对市场预期的一段时间。
     
      大多数商品和期货在不同的到期月份有各种各样的期权和不同的执行价格,允许你选择符合你目标的期权。
     
      你计划参与交易的时间
     
      这将帮助您确定看跌期权需要多少时间。如果你预计一种商品将在两周内完成下跌,你将希望购买至少还有两周时间的商品。通常情况下,如果你只打算在交易中交易几个星期,你就不想买一个剩余6-9个月的期权,因为期权会更贵,你会失去一些杠杆作用。
     
      需要注意的一点是,期权的时间溢价在过去30天内衰减得更快。因此,在交易中你可能是对的,但是期权失去了太多的时间价值,最终你会损失。我建议你购买期权的时间总是比你预期的多30天。
     
      买入看跌期权可分配的金额
     
      根据你的账户规模和风险承受能力,有些选择可能对你来说太贵了,或者它们可能不是完全正确的选择。在货币方面,看跌期权将比缺钱期权更昂贵。此外,看跌期权的剩余时间越多,成本就越高。
     
      与期货合约不同,当你购买期货期权时没有保证金。你必须提前支付全部期权费。因此,原油等波动性市场的期权成本可能高达几千美元。这可能不适用于所有期权交易商。而且,你不想仅仅因为期权在你的价格范围内就犯购买大量现金期权的错误。大多数资金不足的期权都将毫无价值地到期,它们被认为是长线期权。
     
      你对市场预期的行动时间
     
      为了最大限度地发挥杠杆作用并控制风险,您应该了解您期望从商品或期货市场采取何种行动。更保守的方法通常是买入期权。更积极的做法是从现金期权中购买多个合同。如果市场大幅走低,你的回报率将随着多个无现金期权合约的增加而增加。如果市场不动,你失去全部期权溢价的可能性更大,因此风险也更大。
     
      看跌期权与期货合约
     
      有限风险
     
      波动较小
     
      您购买看跌期权的损失仅限于您为期权支付的溢价加上佣金和任何费用。有了期货合约,你的损失潜力几乎是无限的。
     
      看跌期权也不会像期货合约那样快速波动,除非它们资金充裕。它允许大宗商品交易商在市场上经历许多起伏,这些起伏可能迫使交易商关闭期货合约以限制风险。
     
      购买期权的一个主要缺点是期权每天都失去时间价值。期权是一种浪费性资产——理论上来说,它们的价值每天都在减少。你不仅要正确把握市场的方向,而且要把握时机。
     
      盈亏平衡点
     
      执行价+支付的期权溢价
     
      考虑到看跌期权没有剩余时间值,该公式在期权到期时使用。很明显,你可以在期权到期前的任何时候出售期权,除非期权很有钱或很缺钱,否则会有时间溢价。
     
      更新
     
      看跌期权也可以作为长期头寸的有限风险止损工具。在动荡的市场中,交易员和投资者最好使用止损点来对冲风险头寸。止损是风险回报的一个功能,正如最成功的市场参与者所知道的,你在任何投资上的风险都不应该超过你所期望的。
     
      止损的问题是,有时市场可以交易到触发止损然后反转的水平。对于持有多头仓位的人,多头看跌期权可以作为止损保护,但它可以给你比止损更大的时间,当它交易到风险水平时,止损会关闭仓位。这是因为,如果市场波动,期权还有时间;看跌期权有两个用途。
     
      首先,看跌期权将作为价格保险,保护多头头寸免受低于执行价格的额外损失。第二,也许更重要的是,看跌期权使期权得以长期持有,即使价格低于保险水平或执行价格。在价格触发止损指令后,市场通常只会下跌,然后急剧上升。只要期权还有时间到期,看跌期权将保持市场参与者的多头仓位,并允许他们在波动期内生存下来,最终返回上升趋势。
     
      多头头寸加上多头看跌期权本质上与多头看涨期权相同,后者的风险有限。
     
      看跌期权是一种工具,可用于直接在市场中持仓,以押注价格将下跌或保护现有多头仓位免受不利价格变动的影响。
     
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