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    利用股指期货预测股市未来走势

    2019-03-13 11:54 来源: 金融期货资讯网
      股指期货合约在指定的未来日期将各方绑定到相关指数的约定价值。例如,沪深300指数当年的3月期货合约反映了该指数在3月第三个星期五收盘时的预期价值。像任何衍生品一样,它是一个零和游戏:一方是多头另一方是空头,而输家必须向赢家支付商定的股指期货价格与到期时的指数收盘价之间的差额。

     
      股指期货的价值
     
      尽管股指期货与基础指数密切相关,但它们并不完全相同。股指期货的投资者不会收到(如果做多)或欠(如果做空)指数股票的股息,不像购买或卖出部分股票的投资者或跟踪指数的交易所交易基金。
     
      股指期货也以保证金交易。购买价值10万的期货的投资者必须在一开始就支付约10%的本金(10000元),而股票组件或ETF的投资者必须支付10万元。
     
      股指期货价格必须在到期时等于基础指数价值。在任何其他时间,期货合约具有相对于指数的公允价值,这反映了放弃的预期股息(从指数值中扣除)以及初始保证金与合约本金额之间差额的融资成本(交易日期和到期日之间的补充。当利率较低时,股息调整超过融资成本,因此股指期货的公允价值通常低于指数值。
     
      股指期货套利
     
      仅仅因为股指期货具有公允价值并不意味着它们以该价格进行交易。市场参与者将股指期货用于许多不同的目的,包括对冲,通过股指期货重叠计划或过渡管理调整资产配置,或对市场方向进行直接投机。股指期货比指数的个别成分市场更具流动性,因此投资者急于改变其股票敞口交易股指期货-即使价格不等于公允价值。
     
      每当股指期货价格偏离公允价值时,它就会创造一个称为指数套利的交易机会。主要银行和证券公司维持计算机模型,跟踪指数成分的除息日历,并考虑公司的借贷成本,以实时计算指数的公允价值。一旦股指期货的价格溢价或公允价值的折扣涵盖其交易成本(清算,结算,佣金和预期的市场影响)加上小的利润率,计算机就会大幅增加,无论是卖出股指期货还是购买底层证券股票如果期货以溢价交易,或者如果期货以折价交易则相反。
     
     
      股指期货预测开盘方向
     
      假设一夜之间出现好消息-央行降低利率,或者一个国家报告GDP增长强于预期。本地股市可能会上涨,而投资者也可能预期市场会走强。如果他们购买股指期货,价格会上涨。随着指数套利者在股市开盘前一直处于观望状态,即使期货价格超过公允价值,也没有人会抵消购买压力。然而,一旦纽约开盘,指数套利者将执行所需的任何交易以使股指期货价格重新上线-在本例中,通过购买组件股和卖出股指期货。
     
      不过,投资者不能只检查期货价格是否高于或低于前一天的收盘价。股指期货公允价值的股息调整在一夜之间变化(它们在每天都是不变的),所指示的市场方向取决于股指期货的价格相对于公允价值而不管前一个收盘价。除息日期也不均匀分布在日历上;他们倾向于聚集在某些日期。在几个大型指数成分股除息的那一天,股指期货可能会在之前的收盘价之上交易,但仍意味着开盘价较低。
     
      短线交易
     
      股指期货价格往往是开放市场方向的一个很好的指标,但信号只能在短时间内起作用。交易通常在开盘时波动,占交易总量的不成比例。如果机构投资者在多个股票中进行大量买入或卖出计划,则市场影响可能会压低股指期货指示的任何价格变动。当然,机构交易员确实关注期货价格,但他们必须执行的订单越大,股指期货的方向信号变得越不重要。
     
      延迟开仓也会扰乱指数套利活动。尽管股票市场在上午9:30开盘,但并非每一只股票都会立即开始交易。开盘价是通过拍卖程序设定的,如果出价和报价不重叠,则股票将保持平仓,直到匹配订单进入。指数套利参与者不会介入,直到他们可以执行交易的双方,这意味着指数中最大的-最好是全部-股票必须已经开启。较长的指数套利者保持观望,其他市场活动否定股指期货方向信号的可能性越大。
     
      底线
     
      如果期货价格暗示市场将在开盘时上涨,那么希望当天卖出的投资者可能要等到市场开盘后才能进入订单,或设定更高的价格限制。当股指期货预测开盘率较低时,买家可能希望推迟。但是,没有任何保证。股指期货大部分时间确实预测开放市场方向,但即使是最好的预言家并不总是正确的。
     
      以上是关于“利用股指期货预测股市未来走势”的全部内容,了解更多期货知识敬请关注金融期货资讯网
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