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    买卖金银期货合约

    2019-03-18 17:10 来源: 未知
      黄金和白银期货合约可以为寻求传统股票和固定收益证券以外机会的投资者提供对冲通胀、投机行为、另类投资类别或商业对冲。在本文中,我们将介绍黄金和白银期货合约的基本内容以及它们的交易方式,但需要预先警告:在这个市场上进行交易涉及重大风险,这可能是一个比其上行回报率更大的因素。
      
      贵金属期货合同是什么?
      
      贵金属期货合约是一种具有法律约束力的协议,约定在未来以约定价格交付黄金或白银。期货交易所对合同的数量、质量、时间和交付地点进行了标准化处理。只有价格是可变的。
      
      对冲者利用这些合约来管理预期购买或出售实物金属的价格风险。期货也为投机者提供了在没有任何实际支持的情况下参与市场的机会。
      
      可以采取两种不同的仓位:多头(买入)仓位是接受实物金属交付的义务,而空头(卖出)仓位是进行交付的义务。绝大多数期货合约在交割日前被抵消。例如,当持有多头头寸的投资者在同一合约中发起空头头寸,有效地消除了原来的多头头寸时,就会发生这种情况。
      
      期货合约的优势
      
      期货交易合同比商品本身提供更多的财务杠杆、灵活性和财务完整性,因为它们在集中交易所交易。
      
      财务杠杆是指以总价值的一小部分进行高市场价值产品交易和管理的能力。交易期货合约的保证金要比现货市场少很多。杠杆作用为投机者提供了更高风险/更高回报的投资组合。
      
      例如,一份黄金期货合约控制着100金衡盎司或一块黄金。这个合同的美元价值是一盎司黄金市场价格的100倍。如果市场以每盎司600美元的价格交易,合同价值为60000美元(600 x 100盎司)。根据外汇保证金规则,控制一个合同所需的保证金仅为4050美元。所以只要4050美元,就可以控制价值6万美元的黄金。作为一个投资者,这使你能够利用1美元来控制大约15美元。
      
      在期货市场中,做空和做空一样容易,给参与者很大的灵活性。这种灵活性为对冲者提供了保护其实际头寸的能力,并为投机者提供了基于市场预期的头寸。
      
      黄金和白银期货交易所不向参与者提供交易对手风险;这由交易所的结算服务来保证。交易所作为每一个卖方的买方,反之亦然,如果任何一方违约,风险就会降低。
      
      期货合约规范

            
      
      有几个不同的黄金合约在美国交易所交易:一个在Comex,两个在ECBot。有一个100金衡盎司的合约在两个交易所交易,一个迷你合约(33.2金衡盎司)只在ECBOT交易。
      
      白银还拥有两个在ECBOT和一个在COMEX的交易合同。“大”合约是5000盎司,这是在两个交易所交易,而ECBOT有一个迷你1000盎司。
      
      黄金期货
      
      黄金以美元和美分每盎司交易。例如,当黄金以每盎司600美元的价格交易时,合约价值为60000美元(600 x 100盎司)。一个长到600美元、售价610美元的交易者将赚1000美元(610-600美元=10美元利润;10 x 100盎司=1000美元)。相反,一个做多600美元、卖出590美元的交易者将损失1000美元。
      
      最小的价格变动,或者称为勾号,是10美分。市场可能范围很广,但必须以至少10美分的增量移动。
      
      ecbot和comex都指定要交付到纽约地区的保险库。这些金库可能会因交换而改变。交易最活跃的月份(根据交易量和未平仓利率)是2月、4月、6月、8月、10月和12月。
      
      为了维持市场秩序,这些交易所将设定持仓限额。持仓限额是单个参与者可以持有的最大合同数。对于对冲者和投机者有不同的头寸限制。
      
      白银期货
      
      白银像黄金一样以每盎司美元和美分的价格交易。例如,如果白银以每盎司10美元的价格交易,“大”合约的价值为50000美元(5000盎司x 10美元每盎司),而“小”合约的价值为10000美元(1000盎司x 10美元每盎司)。
      
      刻度盘大小为每盎司0.001美元,相当于每个大合同5美元,小合同1美元。市场可能不会以较小的增量交易,但它可以交易更大的倍数,如便士。
      
      与黄金一样,两个交易所的交货要求也规定了纽约地区的金库。最活跃的交割月份(根据交易量和未平仓合约)是3月、5月、7月、9月和12月。
      
      与黄金一样,白银也有交易所设定的头寸限制。
      
      期货市场的套期保值者和投机者
      
      任何期货市场的主要功能是为那些有兴趣在未来某个时间买卖实物商品的人提供一个集中的市场。金属期货市场有助于对冲者降低现金市场中与不利价格变动相关的风险。对冲者的例子包括银行金库、矿山、制造商和珠宝商。
      
      对冲者在市场中的头寸与其实际头寸相反。由于期货和现货市场之间的价格相关性,一个市场的收益可以抵消另一个市场的损失。例如,如果一个珠宝商担心他们会为黄金或白银支付更高的价格,那么他就会购买一份合同来锁定一个有保证的价格。如果黄金或白银的市场价格上涨,他们将不得不为黄金/白银支付更高的价格。
      
      然而,由于珠宝商在期货市场上持有多头头寸,他们本可以在期货合约上赚钱,这将抵消购买黄金/白银的成本增加。如果黄金或白银的现金价格和期货价格都下跌,对冲者将失去其期货头寸,但在现金市场购买黄金或白银时会少付。
      
      与对冲基金不同的是,投机者没有兴趣接受交割,而是试图通过承担市场风险来获利。投机者包括个人投资者、对冲基金或商品交易顾问(CTA)。
      
      投机者有各种各样的形式和规模,可以在不同的时期进入市场。那些经常进出市场的人被称为黄牛党。当日交易者的持仓时间比黄牛党长,但通常不是一夜之间。一个持仓交易者持有多个交易日。所有的投机者都需要意识到,如果一个市场朝相反的方向移动,这个头寸可能会导致亏损。
      
      底线
      
      无论你是对冲者还是投机者,重要的是要记住,交易涉及重大风险,并不适合所有人。尽管参与金银期货交易的人可能会获得可观的利润,但请记住,期货交易最好留给那些拥有在这些市场取得成功所需专业知识的交易员。
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