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    股指期货研报

    2019-01-24 13:48 来源: 金融期货资讯网
      股指期货研报:回首前三个季度,市场在内外不确定性阴霾的笼罩中每况愈下,中美贸易摩擦升温、宏观经济数据不及预期、中报企业盈利下滑等事件更加重了投资者对于市场前景的担忧。目前上证综指已经跌破熔断低点2638点,最低触及2485.62点,预计四季度前期市场将处于震荡寻底过程之中。若后期上述国内外不确定因素出现边际利好,市场或将出现阶段性反弹,届时反弹的幅度取决于预期改善的程度。详见报告分解。

    股指期货研报

      核心观点

      对A股而言,当前制约行情走强的掣肘依然在微观流动性。在内外不确定性因素较多的背景下,市场预期趋于悲观,增量资金进入股票市场的意愿并不强烈,微观流动性的问题得到实质解决仍然需要一个过程。

      对内而言,投资者需关注经济增长压力较大、紧信用状况依然待解、通胀预期有所抬头可能对股票市场估值产生的负面影响。尤其需要警惕业绩不及预期、股权质押数额较大、商誉过高、日成交额偏小的中小创公司。

      对外而言,今年以来A股指数和外围市场的联动性大大增加,加之当前贸易摩擦风险仍存、美股波动再次加大,央行降准一定程度上也使人民币汇率承压。建议投资者密切关注北上资金动向以及内外盘联动效应,尤其需要警惕如果贸易摩擦进一步加剧,对A股特别是在美投资的中国企业(以各行业龙头为主)造成的影响。

      目前上证综指已经跌破熔断低点2638点,最低2485.62点,预计四季度前期市场将处于震荡寻底过程之中。若后期上述国内外不确定因素出现边际利好,市场或将出现阶段性反弹,届时反弹的幅度取决于预期改善的程度。

      基本面分析和季节性规律均显示,四季度以上证50、沪深300为代表的大指数相对小指数出现超额收益的概率较大,建议投资者择时布局多IF、IH空IC的跨品种套利。
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